Bài tập phần I

Bài tập phần I 1. Xác định số tiền tối đa bạn sẽ trả cho một tài sản biết rằng tài sản đó có thể tạo ra 1 khoản thu nhập là $150,000/ năm (tính đến cuối năm) trong 5 năm và chi phí cơ hội của việc sử dụng khoản tiền trên là 9%? 2. Giả định rằng tổng lợi ích và tổng chi phí của một hoạt động là B(Q) = 150 + 28Q – 5Q2 và C(Q) = 100 + 8Q. 2.1. Viết công thức tính lợi ích ròng 2.2. Tính lợi ích ròng nếu Q = 1? Và Q = 5? 2.3. Viết công thức xác định lợi ích ròng cận biên 2.4. Tính lợi ích ròng cận biên nếu Q = 1 và Q = 5 2.5. Xác định Q để tối đa hóa lợi ích ròng 2.6. Tại điểm Q tối đa hóa lợi ích ròng, giá trị lợi ích ròng cận biên là bao nhiêu? 3. Lợi nhuận hiện tại của 1 hãng là $550,000. Mức lợi nhuận này được kỳ vọng tăng trưởng vô thời hạn với tốc độ tăng trưởng không đổi ở mức 5%. Nếu chi phí cơ hội của việc sử dụng vốn của hãng là 8%, hãy xác định giá trị của hãng nếu 3.1. Trước khi hãng trả cổ tức bằng lợi nhuận hiện tại 3.2. Sau khi hãng trả cổ tức bằng lợi nhuận hiện tại 4. Hãy xác định giá trị của một cổ phiếu ưu đãi biết cổ tức vô thời hạn của cổ phiếu này là $75/ năm (tính vào thời điểm cuối mỗi năm) và lãi suất là 4% 5. Hoàn thành bảng sau và trả lời các câu hỏi Tổng chi phí C(Q) Lợi ích ròng Lợi ích cận biên MB(Q) Chi phí cận biên MC(Q) 250 210 40 Biến kiểm soát (Q) Tổng lợi ích B(Q) 100 1200 101 1400 50 102 1590 60 103 1770 70 104 1940 80 105 2100 90 106 2250 100 107 2390 110 108 2520 120 Lợi ích ròng cận biên MNB(Q) 109 2640 130 110 2750 140 Xác định số lượng biến kiểm soát để tối đa hóa lợi ích ròng Xác định mối quan hệ giữa lợi ích cận biên và chi phí cận biên tại điểm tối đa hóa lợi ích ròng 6. Jaynet chi $20,000/năm để vẽ tranh. Gần đây cô ta nhận được 02 lời đề nghị làm việc cho một công ty marketing nổi tiếng. Một đem lại cho cô thu nhập $100,000/ năm, một đem lại $90,000/năm. Tuy nhiên, cô từ chối cả hai cơ hội làm việc để tiếp tục theo đuổi nghề vẽ tranh. Nếu Jaynet bán được 20 bức tranh mỗi năm với mức giá $10,000 một bức: 6.1. Xác định lợi nhuận kế toán của Jaynet Chi phí kế toán = $20,000 Chi phí cơ hội ẩn = $100,000 (giá trị lớn nhất bị bỏ qua) Chi phí kinh tế = chi phí kế toán + chi phí cơ hội ẩn = $120,000 𝜋𝑘𝑖𝑛ℎ 𝑡ế = $180,000 Lợi nhuận kinh tế thể hiện sự lựa chọn đúng Lợi nhuận kế toán => có lãi 6.2. Xác định lợi nhuận kinh tế của Jaynet 7. Giả định rằng tổng lợi ích thu được từ một quyết định cho trước, Q, là B(Q) = 25Q – Q2 và tổng chi phí là C(Q) = 5 + Q2 7.1. Xác định tổng lợi ích khi Q = 2 và Q = 10 7.2. Xác định lợi ích cận biên khi Q = 2 và Q = 10 7.3. Xác định Q để tối đa hóa tổng lợi ích 7.4. Xác định tổng chi phí khi Q = 2 và Q = 10 7.5. Xác định chi phí cận biên khi Q =2 và Q = 10 7.6. Xác định Q để tối thiếu hóa tổng chi phí 7.7. Xác định Q để tối đa hóa lợi ích ròng 8. Một chủ nhà có thể cho thuê căn nhà của cô với giá $100,000/ năm trong 03 năm. Chi phí hiện để bảo dưỡng căn nhà là $35,000 và chi phí ẩn là $50,000. Tất cả các khoản doanh thu và chi phí đều phát sinh vào cuối mỗi năm. Biết rằng lãi suất là 4%, hãy xác định giá trị hiện tại của 8.1. Dòng lợi nhuận kế toán 8.2. Dòng lợi nhuận kinh tế 9. Gần đây, có thông tin công ty nơi bạn làm việc sẽ bị bán với giá $275,000. Thông báo tài chính của công ty chỉ ra rằng lợi nhuận hiện tại (current profits) là $10,000, và chưa trả cổ tức. Giả định rằng công ty sẽ tồn tại vô thời hạn và lãi suất ổn định ở mức 10%. Hãy xác định tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mà chủ sở hữu công ty kỳ vọng? 10. Bạn đang tìm mua một chiếc tủ lạnh mới đặt tại sảnh công ty bạn. Sau quá trình tham khảo, bạn đã giới hạn phạm vi tìm kiếm còn 2 mẫu tủ lạnh. Một mẫu tiết kiệm năng lượng có giá bán $500 và sẽ tiết kiệm cho công ty bạn $25/ năm tiền điện (tính đến cuối năm) trong 5 năm. Một mẫu tiêu chuẩn có tính năng tương tự như mẫu trên tuy nhiên 5.1. 5.2. không có tính năng tiết kiệm điện với giá $400. Giả định rằng chi phí cơ hội của khoản tiền mua tủ lạnh là 5%. Bạn nên chọn mua mẫu tủ nào? C0 = 100 USD CF1 = 25 USD NPV = 8.23 USD i% = 5% NPV > 0 => phương án mua tủ lạnh 500USD là tốt hơn phương án mua tủ lạnh 400 USD => dùng 100USD để mua tủ lạnh đem lại lợi ích lớn hơn sử dụng 100$ để lấy 5% => nên mua tủ 500USD 11. Levi Strauss & Co đã trả $46,532 cho một cặp quần jeans Levi’s 110 năm tuổi – cặp quần jeans Blue lâu đời nhất đến nay – bằng việc trả giá cao hơn một số người đầu giá khác trong một cuộc đấu giá online trên eBay. Tình huống trên thể hiện mô hình cạnh tranh nào trong các giao dịch kinh tế: người bán – người bán (producer – producer rivalry), người mua – người mua (consumer – consumer rivalry), hay người bán – người mua (producer – consumer rivalry)? Giải thích? • Người bán – người bán: người bán tranh giành quyền bán hàng cho người mua (khi có quá nhiều người bán) (điển hình ở hình thức đấu thầu, có thể cạnh tranh về giá, thị giá – sản phẩm, quảng cáo, dịch vụ chăm sóc kahchs hàng) • Người mua – người mua: người mua cạnh tranh với nhau giành quyền mua hàng hóa (độc quyền, độc quyền nhóm, người bán ít, người mua nhiều, sản phẩm có tính khác biệt cao, không có sp thay thế gần, sức mạnh thị trường thuộc về người bán) • Người mua – người bán: tồn tại trong tất cả giao dịch thuơng mại, người bán muốn bán giá cao nhất có thể, người mua muốn mua giá thấp nhất có thể Tình huống đấu giá: sp khan hiếm và đặc thù, người mua trả giá cao nhất giành quyền mua sp => cạnh tranh người mua – người mua và cạnh tranh người bán – người mua 12. Theo The Wall Street Journal, hoạt động sát nhập và mua lại (merger and acquisition) trong quý đầu tiên đã tăng lên $5.3 tỷ. Trong đó, khoảng xấp xỉ ¾ số lượng các giao dịch trong quý đầu tiên xảy ra giữa các công ty công nghệ thông tin (IT). Vụ mua bán sát nhập lớn nhất trong lĩnh vực IT của quý đầu là việc EMC mua lại VMWare với giá $625 triệu. Vụ thâu tóm VMWare đã giúp cho EMC nắm giữ được công nghệ phần mềm cho phép nhiều hệ điều hành như Microsoft’s Windows, Linux, và Novell Inc.’s netware có thể vận hành đồng thời cùng lúc và độc lập trên cùng một hệ thống máy chủ dựa trên nền tảng Intel. Qua đó giúp cho EMC mở rộng lĩnh vực kinh doanh vốn có là các thiết bị lưu trữ dữ liệu nguồn. Giả sử rằng tại thời điểm thâu tóm, do bối cảnh kinh tế ảm đạm, rất nhiều phân tích đã dự đoán rằng lợi nhuận của VMWare sẽ tăng trưởng tại mức tỷ lệ không đổi là 1%/năm trong tương lai, và rằng thu nhập ròng hàng năm của công ty là $50.72 triệu. Nếu EMC’s ước lượng chi phí cơ hội của khoản đầu tư bỏ ra để tiến hành thâu tóm là 10%, với tư cách là một nhà phân tích, hãy cho biết quan điểm của bạn về vụ sát nhập này? Nếu EMC trước đó có một nguồn tin đáng tin cậy rằng nền kinh tế sắp sửa bước vào giai đoạn mở rộng và nhờ đó thúc đẩy tốc độ tăng trưởng hàng năm dự báo của VMWare lên 3% trong tương lai. Điều gì sẽ xảy ra? Giải thích Cần quan tâm π0, i%, g% i% = 10%, g% = 1%, π0 = 50.72 triệu USD Co = 625 triệu USD 1+𝑖 PVf = ??? = 𝜋0 . 𝑖−𝑔 = 619.91 triệu USD => thương vụ sát nhập không phải sự lựa chọn tốt nhất Khi g = 3%, PVf = 797.03 triệu USD 13. Việt quyết định nghỉ việc giảng viên, với thu nhập là 56.000 USD/năm, để bắt đầu mở công ty mới sản xuất dòng sản phẩm bút kĩ thuật số cho các thiết bị kĩ thuật số cá nhân. Dựa trên nghiên cứu thị trường, Mr. Việt có thể bán 160,000 sản phẩm trong năm đầu tiên với mức giá 20 USD/sản phẩm. Chi phí gián tiếp & trực tiếp (overhead & operating) trong năm đầu là 3,160,000 USD, mr. Việt kỷ vọng một mức biên lợi nhuận là 25%. Biên lợi nhuận này cao hơn 6% so với đối thủ lớn nhất của ông ta, Pens, Inc. 1. Nếu mr. Việt quyết định nghỉ việc để kinh doanh, xác định chi phí kế toán (accounting) của ông ta trong năm đầu tiên hoạt động? Chi phí ẩn? và chi phí cơ hội? CP kết toán = 3,160,000 USD (overhead and operating expenses) Chi phí ẩn = 56,000 USD CPCH = 3,160,000*19% (=25% - 6%) + 56,000 USD = 656,400 USD Nếu không kinh doanh có thể đầu tư cho công ty đối thủ 2. Giả sử rằng mức giá bán ước lược của mr Việt thấp hơn so với dự báo ban đầu. Xác định doanh thu mà ông ta cần để kiếm được lợi nhuận kế toán? Lợi nhuận kinh tế? CP kế toán = 3,160,000 USD = Doanh thu CP kinh tế = Cp kế toán + CP cơ hội ẩn = 3,160,000 + 56,000 = 3,216,000 USD